国腾电子:腾飞中的北斗导航产业龙头

成都国腾电子技术股份有限公司(简称：国腾电子)——国家重点发展的高新技术企业，国内领先的北斗卫星产业应用系统产品制造商，主要从事北斗卫星导航应用关键元器件、特种行业高性能集成电路、北斗卫星导航终端的设计、开发、生产和销售，以及北斗卫星导航定位应用系统的开发和建设。该公司拥有完整的“元器件－终端－系统”北斗卫星导航应用产业链，是国内唯一能够提供全系列基带、射频、天线、功率放大器、低噪放等北斗终端关键元器件的厂商和国内最大的北斗终端供应商，也是西部唯一获得北斗运营资质的企业。

近年来，公司业绩呈现持续快速增长态势，07-09年公司营业收入分别实现6273.2、13717.8和17568.8万元，其中北斗终端是公司收入主要来源，09年占比达71.5％，设计服务与元器件分别占到22.8％与5.4％。

坚持自主创新　雄厚的技术研发实力

国腾电子自成立以来始终坚持自主创新，以技术研发为核心，打造公司核心竞争力。公司先后承担了“北斗卫星导航定位用户终端射频前端芯片”、“北斗卫星导航定位用户终端基带处理芯片”等近百项国家重点项目的研制；公司是首批承担“核高基”核心电子器件项目企业中唯一的一家民营企业；公司目前掌握了全集成射频收发芯片技术、高性能CCD信号处理芯片技术、高性能DDS芯片技术等十多项核心技术，部分技术填补了国内空白；公司研发的北斗天线、功率放大器等产品已率先在北斗终端中得到广泛应用。此外，公司与解放军信息工程大学、清华大学、四川大学、香港城市大学等科研院校建立研发合作关系，使公司在北斗关键元器件、特种行业高性能集成电路和北斗终端方面的研发实力更为强大。雄厚的技术研发实力和创新能力为公司持续成长奠定了坚实的基础。

完整产业链构建企业一体化竞争优势

国腾电子建立了通过上游元器件的开发提升中游北斗终端性能，通过下游应用系统建设和运营服务的开展扩大应用领域和客户基础的“元器件一终端一系统”完整产业链，为公司稳定增长和持续盈利创造了良好条件，也使产业链各环节的竞争力获得快速提升，从而大大增强公司综合竞争力，有效推动了北斗卫星导航应用的发展。目前，该公司是国内唯一涉及北斗产业链上游元器件、中游北斗终端和下游应用系统的企业。

受益于完整的产业链，国腾电子在产品线的广度和深度方面独具优势。广度方面公司既拥有上游的关键元器件，又拥有下游的北斗终端产品及相关应用服务；在产品深度方面，公司在高性能集成电路领域拥有频率合成器和通信等系列产品，在北斗关键元器件领域拥有基带芯片等，在北斗终端则拥有涵盖授时、定位等领域的多种产品，使公司能够满足众多领域客户的不同需求。

北斗系统应用产业面临巨大发展空间

北斗卫星导航系统广泛应用于国防、电力、交通运输、公共安全等多个领域，包括导航、定位、授时、数据传输等功能。鉴于卫星导航系统对国防、国民经济等的战略作用，我国政府已明确规定，涉及国家经济、公共安全的重要行业要逐步过渡到北斗导航或者兼容其他导航系统的服务体制。从短期看，军用和政府等部门对北斗导航终端和系统的需求正进入快速增长期；长期看，民用北斗导航终端和系统的市场规模更为庞大。据中国全球定位系统技术应用协会预测，我国卫星导航定位市场产值将从05年的120亿元增长到10年的500亿元，年均复合增长率达33％，大众应用领域占整个卫星导航定位60％的市场份额，约300亿市场规模，且呈高速增长趋势。我们认为，随着我国北斗卫星导航系统的逐步建成，其在导航定位等功能方面完全可替代GPS，加上政府的强力支持，未来发展空间极为巨大。

国腾电子此次公开发行A股，募集资金主要投向：1、北斗卫星导航定位用户终端关键元器件技改及产业化项目；2、北斗卫星导航应用服务中心技改及产业化推广项目；3、视频／图像处理芯片技改及产业化项目；4、高性能频率合成器技改及产业化应用项目；5、北斗／惯导(BD/INS)组合导航技改及产业化项目等。募资项目紧密围绕公司主业，其中，项目一将加快公司对北斗终端关键元器件的研发进程，完善北斗卫星导航产业链，提升公司核心竞争力；项目二将全面解决民用用户及各种行业信息系统获取北斗卫星导航系统应用服务的通信接入问题，提高客户服务质量；项目三是满足国内特种行业对高性能视频／图像处理芯片技术和产品的需求；项目四是满足国内航空、航天、电子等特种行业对高性能频率合成器关键芯片系列技术和产品的需求，推动该系列技术国产化进程；项目五使公司优势技术得到更充分的利用，巩固公司在卫星导航定位产业的龙头地位。预计募投项目达产后，将大幅提升公司综合实力和盈利能力。

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